Talking Pointsこのところ、財政運営のあり方をめぐって活発な議論が行われている。焦点のひとつは、財政健全化の指標としてPB（基礎的財政収支）と政府債務残高対GDP比のどちらを重視すべきかということだ。この議論のポイントは成長率と金利の大小関係にある。成長率が金利よりも高いことを前提にすれば、政府債務残高対GDP比を指標とする財政健全化目標の方が財政運営の自由度が高まる。だが、債務残高対GDP比を指標とする場合、金利が成長率を上回る状態になると、意図に反してより大幅な財政収支の改善を求められる可能性がある。政府債務残高対GDP比を指標とする場合にはprocyclicality（景気循環増幅効果）やcontrollability（財政健全化目標の制御可能性）の問題にも十分な配慮が必要となる。コミットメント（約束）の記述の仕方を工夫すれば、基礎的財政収支を指標とする財政健全化目標のも

根本 浩之 （ねもと ひろゆき） 1985年東洋信託銀行（当時）入社。1986年以降19年間、主に内外債券、転換社債のファンドマネジャーとして年金運用業務に従事。 また、2022年3月まで8年半、プライベートアカウント（投資一任運用）のポートフォリオマネジャーとして、個人のお客さま向けに資産配分の提案や運用管理、運用報告等を担当。 中立金利とは 米国では利下げ、日本では利上げと政策金利の方向性が全く異なる中、両国共通で金融政策の判断項目のひとつとして取り上げられ、にわかに注目を集めているものに「中立金利」があります。 「中立金利」とは、景気を刺激も冷やしもしない、文字どおり中立的な政策金利水準のことです。中央銀行が物価の安定を通じて経済成長を促すよう、政策金利を決定するうえで重視するもので、政策金利が中立金利よりも高ければ、金融引き締め的、政策金利が中立金利よりも低ければ、金融緩和的、とさ

中央大学多摩キャンパスにて表題の講演に刺激を受けたので、概要と短い感想を書き留める。 ＞日本科学哲学会第58回(2025年度)大会 ＞経済学のどこが哲学的に面白いのか？ ＞講演者：瀧澤 弘和(中央大学) パワポ資料は上記のリンク先に無いため、当日会場に向けて配信されたPDFと、レコーダーの音声データを活用して概要をまとめる。 私が再構成すると、話の流れは次の1〜4のようになっており、これをもとに感想を書きたい。 なお「有機的で血肉の通った」など表現の多くは、私の勝手な考案である。 1：経済学の大半は、「メカニズム」の解明という観点から最もよく理解できる。 メカニズムとは、単なる数式ではなく、私のイメージでは有機的で血肉の通った説明をするモデルのことである。GDP成長メカニズムに相当するものは、植物や動物の成長メカニズムというか。 2：モデルの中で、経済学は「均衡」概念に大きく依存する。しか

という論文にタイラー・コーエンがリンクしている。原題は「What Kind of Economists Do We Want? From a One-Track to a Two-Track Mind」で、著者はMagnus Henrekson（Research Institute of Industrial Economics*1）、Lars Jonung（ルンド大）、Mats Lundahl（ストックホルム商科大）。 以下はその要旨。 We explore the challenges facing the current academic training of economists in small European countries like Sweden. The monolithic focus on publishing in the top-five journals,

Since the bursting of the asset price bubble in the late 1980s, Japan has experienced prolonged low growth and low inflation, often referred to as the “lost decades,” marked by secular stagnation and chronic deflation. In response, the Bank of Japan (BOJ) has consistently maintained accommodative monetary policies. During the tenure of Governor Kuroda (April 2013–April 2023), the BOJ implemented u